최근 기업 경영의 핵심 화두로 자리 잡은 ESG(환경, 사회, 지배구조) 경영이 대한민국의 대기업 집단을 통해 구체적인 실천 형태로 나타나고 있다. 공정거래위원회가 발표한 2025년 공시대상기업집단 주식 소유 현황 분석 결과는 단순한 기업 지배구조 현황 공개를 넘어, 기업들이 사회적 요구에 부응하며 자발적으로 투명성을 높여가는 과정을 보여주는 중요한 지표로 해석된다. 특히, 이번 발표에서 주목할 만한 점은 과거 관행적으로 이어져 오던 순환출자 및 상호출자 구조를 해소하려는 기업들의 자발적인 노력이 가시화되었다는 것이다. 이는 기업들이 단순히 법적 의무 이행을 넘어, 이해관계자들의 신뢰를 얻고 지속 가능한 성장을 도모하기 위한 ESG 경영의 확산이라는 거시적 흐름과 맥을 같이 한다.
이번 분석은 총수 있는 81개 집단의 3,090개 사를 대상으로 이루어졌으며, 특히 내부지분율과 국외계열사 출자 현황, 사익편취 규제대상 회사, 순환출자 및 상호출자 현황, 그리고 주식지급거래 약정 내역 등 다각적인 측면에서 기업들의 지배구조 현황을 상세히 파악할 수 있었다. 내부지분율의 경우, 총수일가의 지분율은 3.5~3.7% 수준을 유지하는 가운데 계열회사의 지분율이 지속적으로 상승하는 추세를 보였다. 이는 대형 인수합병(M&A) 참여나 지주회사로의 전환 등 계열회사들의 외형 확장 및 구조 재편 움직임이 반영된 결과로 분석된다. 또한, 자기주식을 보유한 회사가 총 79개 집단의 414개사에 달했으며, 특히 하이브와 빗썸은 자기주식을 전혀 보유하지 않은 점이 특징적이다. 자기주식 비율이 5% 이상인 상장회사는 40개 집단 71개사로, 미래에셋생명보험, 롯데지주, 태영의 티와이홀딩스, 엘에스의 인베니, 에스케이 주식회사, 태광산업 순으로 높은 비율을 보였다.
국외계열사 출자 현황에서는 34개 집단의 116개 국외계열사가 90개 국내계열사에 직간접적으로 출자하고 있으며, 20개 집단의 총수일가가 55개 국외계열사에 대해 20% 이상 지분을 보유하고 있는 것으로 나타났다. 이는 글로벌 경영 환경 속에서 국내 기업들의 해외 계열사를 통한 사업 확장 및 자금 조달 등의 전략적 움직임을 시사한다. 사익편취 규제대상 회사는 총수일가의 사익 추구로 인한 시장 왜곡을 방지하고자 지정되며, 금년에는 81개 집단 소속 958개사가 해당되어 작년 대비 19개사가 증가했다. 이는 총수일가 지분율이 20% 이상이거나 그러한 회사가 50% 초과 지분을 보유한 경우에 해당한다.
가장 주목할 만한 부분은 순환출자 및 상호출자 현황에서의 ‘자발적인 해소’ 움직임이다. KG 그룹은 공시집단 지정 전 보유하던 순환출자 고리 10개를 2개로 축소하고 상호출자를 모두 해소했으며, 태광 역시 순환출자 고리 2개를 모두 해소했다. 최초 지정된 사조 그룹 역시 해소 계획이 있는 것으로 확인되어, 기업들이 과거의 복잡한 출자 구조를 개선하려는 의지를 보이고 있음을 알 수 있다. 더불어, 총 13개 집단이 성과 보상 목적으로 총수·친족·임원 등에게 353건의 주식지급 약정을 체결한 것으로 나타났다. 이 중 양도제한조건부 주식(RSU)이 188건으로 가장 많았으며, 한화와 유진은 2024년에 총수 2세와 RSU 약정을 체결한 사례도 있었다.
이번 공정거래위원회의 주식 소유 현황 발표는 기업 지배구조에 대한 시장의 감시와 견제 기능을 강화하는 중요한 계기가 될 것으로 보인다. 이는 기업들이 보다 투명하고 책임감 있는 경영 활동을 펼치도록 유도하며, 장기적으로는 기업 가치 제고와 투자 활성화에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다. 공정위는 앞으로도 채무보증 현황, 지배구조 현황, 내부거래 현황 등 대기업 집단의 주요 정보를 지속적으로 발표함으로써 기업의 자발적인 지배구조 개선을 촉진하고, 궁극적으로는 건강한 자본시장 생태계 조성에 기여할 방침이다. 이는 곧 기업들이 ESG 경영을 단순한 구호가 아닌, 실질적인 경영 전략으로 내재화하고 있음을 보여주는 방증이다.